一、市场行情概况

　　上周市场继续造好，各大指数全线井喷。市场延续了开年以来的表现，各大重要指数均全线上涨，市场的成交量也显著放大，有两个交易日成交额达到万亿级别的规模。市场风格方面出现板块轮动加速的迹象，前期的风格偏中小市值风格，上周市场的风格逐渐回到大市值蓝筹风格，典型的代表是金融、食品饮料领涨。上周上证综指涨幅6.80%，年初以来涨幅20.1%，已经进入技术性牛市。

　　从行业来看， 银行、钢铁、建筑材料、非银金融、食品饮料表现较好，周涨跌幅分别为9.07%、9.06%、8.31%、7.95%、7.77%；而电气设备、农林牧渔、电子、通信、轻工制造表现较差，周涨跌幅分别为2.62%、2.67%、2.86%、3.84%、4.1%。截至周五收盘，上证综指报2994.01点，周上涨6.77%；深证成指报9167.65点，周上涨5.97%；创业板指报1567.87点，周上涨7.66%；中小板指周上涨4.41%，沪深300周上涨6.52%，上证50周上涨7.49%。

　　基金方面：上周各类型基金连续七周出现全线收涨，股基债基双牛；A股各类基金中偏股型基金平均涨幅4.4%，是过去一年来表现第二好的一周；港股的表现与A股的表现出现分化，QDII型基金微涨。信用债、利率债上周出现小幅调整，债基业绩最大的贡献来自可转债债基。主题基金方面，3月1日凌晨MSCI指数编制公司同意扩大A股的纳入因子由5%提升到20%，同时纳入A股创业板中的有关标的，整体上略超出市场预期，金融、消费、成长涨幅都比较靠前，金融、大消费主题基金表现较好。前期表现强劲的农业、电子板块涨幅靠后，跑输指数，布局农业的主题基金涨幅相对靠后。 指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为4.96%、4.36%、3.19%、0.23%、0.05%。

　　二、一周场外基金业绩表现

一周指数型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
501010	汇添富中证生物科技指数C	9.37%	167301	方正富邦保险主题指数分级	9.07%
501009	汇添富中证生物科技指数A	9.35%	160422	华安创业板50联接	9.07%
161122	易方达生物分级	9.16%	160420	华安创业板50指数分级	9.07%
501005	汇添富中证精准医疗指数A	9.12%	004857	广发中证全指建筑材料指数C	9.00%
501006	汇添富中证精准医疗指数C	9.12%	004856	广发中证全指建筑材料指数A	8.98%
一周股票型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
004040	金鹰医疗健康产业A	8.07%	006002	工银医药健康股票A	7.82%
004041	金鹰医疗健康产业C	8.05%	006003	工银医药健康股票C	7.77%
001171	工银养老产业股票	8.02%	001178	前海开源再融资股票	7.73%
001915	宝盈医疗健康沪港深股票	8.00%	001628	招商体育文化休闲股票	7.71%
000711	嘉实医疗保健股票	7.91%	001717	工银前沿医疗股票	7.55%
一周混合型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
000423	前海开源事件驱动混合A	10.26%	004317	前海开源沪港深裕鑫C	8.51%
001865	前海开源事件驱动混合C	10.24%	004316	前海开源沪港深裕鑫A	8.50%
005939	工银新能源汽车混合A	8.85%	519181	万家和谐增长	8.40%
000690	前海开源大海洋混合	8.74%	003119	博时鑫源混合A	8.06%
005940	工银新能源汽车混合C	8.73%	519778	交银经济新动力混合	8.04%
一周债券型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
050119	博时转债增强债券C	5.52%	005284	华商可转债债券C	4.07%
050019	博时转债增强债券A	5.50%	310518	申万菱信可转债债券	4.03%
004222	金信民旺债券A	5.09%	001045	华夏可转债增强债券A	3.95%
004402	金信民旺债券C	5.07%	002102	创金合信转债精选债券C	3.91%
005273	华商可转债债券A	4.09%	040022	华安可转债债券A	3.90%
一周QDII型基金净值表现
代码	简称	净值涨跌幅	代码	简称	净值涨跌幅
160138	南方恒生中国企业精明指数A	0.87%	005675	易方达恒生国企ETF联接C	0.37%
160139	南方恒生中国企业精明指数C	0.87%	160717	嘉实恒生中国企业	0.17%
161124	易方达香港小型股指数A	0.41%	160922	大成恒生综合中小型股指数	0.00%
161831	银华恒生国企指数分级	0.39%	164705	汇添富恒生指数分级	-0.34%
110031	易方达恒生国企ETF联接A	0.37%	501302	南方恒指ETF联接A	-0.35%
一周货币型基金净值表现
代码	简称	区间7日年化收益率均值	代码	简称	区间7日年化收益率均值
000580	中邮货币B	8.40%	005151	红土创新优淳货币B	4.22%
000576	中邮货币A	8.19%	000982	北信瑞丰现金添利B	4.18%
003589	东吴增鑫宝货币B	4.98%	485022	工银60天理财债券B	4.00%
003588	东吴增鑫宝货币A	4.73%	005150	红土创新优淳货币A	3.97%
000439	国金鑫盈货币	4.71%	000981	北信瑞丰现金添利A	3.93%

　　三、资产配置建议

　　上周公布的2月份PMI为49.2，创下自2016年3月份以来的新低，表明当前的经济景气度较低。从具体的分项指标，生产、新出口订单继续拖累，生产从上月的50.9下降到49.2，新出口订单从上月的46.9下跌到45.2，降幅均为1.7，；值得关注的是新订单指数出现回升，从49.6上升至50.6，单月上升1个点。虽然PMI总量指标较差，但是结构中有亮点。权益市场开年以来的表现给人惊喜，各大指数的涨幅都已经超过20%，不到2个月的时间市场都在开始讨论当前是否是牛市的开启。由于美联储的偏鸽派表态，带动全球风险偏好改善，全球股市都在上涨，并不是只有A股在上涨。再加上估值低估、外资内资共振、流动性边际改善、国内政策预期偏宽松等等因素，市场在开年以来出现较大幅度上涨。短期来看，春节躁动可能仍未结束，市场还存在进一步的反弹空间，关键的时点在3-4月份。因此，资产的配置建议仍是优先推荐股票，其次是债券。

　　上周有两个重要事件值得关注，一个是MSCI在3月1日凌晨决定将增加中国A股在MSCI指数中的权重，把A股的纳入因子从5%增加至20%，此次权重变化，预计将为A股市场带来的约4500亿元人民币增量资金流入；最值得关注的是，创业板股票和中盘股将被纳入符合条件的股票池，这超出市场的预期。第二是证监会在周六凌晨发布科创板上市的相关细则，并试点注册制，科技创新是未来社会经济发展的主基调。从这两个事件来思考基金的投资策略，2019年价值蓝筹风格基金和成长科技基金或许阶段性都会有不错的机会。因此，建议大市值蓝筹风格和科技成长风格两手抓，一边买入大市值蓝筹风格基金，一边买入科技成长风格基金。

　　五、基金学堂

　　最近各平台都把沪深300列为正常估值是不是不适合定投了？

　　买基金的朋友，有什么样的问题，都可以来问，比如说——

　　能不能介绍一下中证500ETF排名？

　　答：目前市场上共有11只中证500ETF，按照ETF的重要指标前五排名如下：

　　规模：1、南方中证500ETF(334.68亿)。2、广发中证500ETF(33.02亿)。3、华夏中证500ETF(22.07亿)。4、平安中证500ETF(16.61亿)。5、嘉实中证500ETF(12.71亿)。

　　最新成交量：1、南方中证500ETF(596万手)。2、华夏中证500ETF(221万手)。3、广发中证500ETF(36万手)。4、嘉实中证500ETF(22万手)。5、平安中证500ETF(18万手)。

　　至于业绩排名，基本大同小异。综合考量规模和交投活跃程度来看，中证500ETF首选南方中证500ETF，华夏中证500ETF和广发中证500ETF也是不错的选择。

　　看了看新闻好像政策对金融利好，证券仓位低，可以追涨吗？

　　答：从科创板设立、A股减税降费等几件大事来看，对券商确实是重大利好，但年初以来券商大涨，中证全指证券公司指数年内已经涨了40%多，涨得太急，相对前期来说风险自然是上升了，是否追涨还需要结合自己的风险承受能力多考虑。

　　长时间定投的话买场内基金合算还是场外合算？

　　答：在费率上，场内基金比场外基金更具优势，但在场内定投可选基金相对较少，且一般需要手动定投，在操作上比较繁琐，还得考虑场内基金的交投是否活跃，场外定投就没有这些问题，绑定银行卡自动扣款定投，比较省心省力，可选基金也多。

　　最近各平台都把沪深300列为正常估值，是不是说沪深300不适合开始定投了？

　　答：2017年以来，沪深300等蓝筹类资产表现良好，估值也确实上升了，目前沪深300指数PE(TTM)是12.39倍，处于近10年的46.93%分位。但长期来看，当前A股市场仍处于相对低位，沪深300是相对稳健的资产，也是外资加持A股的受益标的，仍然具有较好的投资价值，可以定投布局。

　　定投每周一次，星期几投比较好？

　　答：从A股的“日历效应”来看，星期四应该是最佳的定投时间点，可是也有一些投资者持有不同的意见，觉得印象中星期五才是最佳的时间点，什么原因呢？因为，星期五也往往是跌的，尤其在2015年的“股灾”期间，很多政策往往在周末发布，导致了下周的股市震荡，所以很多投资者往往选择在星期五卖出，所以，周五也应该是不错的时间点。不过，总体来说选择在周几定投并没有太大的差别，但最好是选择在工资发放后的几天后，这样可以起到强制储蓄的作用，管住自己的手。

　　我设置的止盈线是15%，我感觉我们国家的牛熊是五六年来一次，我达到止盈线是继续定投，还是等待一波牛市呢？

　　答：历史并不代表现在，虽然从过去来看A股确实是牛短熊长，频次也跟你说的差不多，但这并不代表未来一定会如此。如果你有自己的投资纪律，止盈点设置为15%，那么在目前收益达到之后最好赎回，再重新开始新一轮的定投。

　　景顺长城中证500目前是否处于低估值状态？

　　答：中证500指数主攻沪深两市小盘股，反映沪深两个市场中小市值公司整体状况的指数，具有较高的成长性。从估值看，中证500的平均市盈率42.57，历史最低收益率16.57，而当前值为19.81，这样看来，中证500还有较高的安全边际。

　　风险提示：

　　本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布，仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

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